食用油利空因素主导市场期价带动现货止涨回落-【新闻】单心木兰

食用油：利空因素主导市场期价带动现货止涨回落

本周（4月11日-4月15日），美国农业部上调南美大豆产量，国际原油价格受压，国内发改委延长小包装油限价期，利空因素主导市场，国内外植物油期价纷纷止涨深度回落，带动国内主要品种植物油现货价格先扬后抑。

本周，受南美大豆产量上调，原油价格回落等不利因素影响，CBOT豆油05合约止涨回落，持仓量持续下降，技术面看，下周CBOT豆油05合约仍有向下空间。不过，因豆油产量下滑，而出口强劲，USDA4月最新报告中下调豆油库存，并预计未来几个月豆油库存还会进一步下滑，受此支撑，虽然近期欧盟上调利率、南美大豆丰产上市、中国政府对豆油限价及中国进口大豆压榨利润呈负利润需求阶段性下降，利多因素众多，但CBOT豆油在未来几周整体将继续延续1月份以来宽幅区间振荡走势，而不会出现突破行情。

本周，受外盘带动，连盘豆油1201合约止涨回落，技术面看，下周仍以空间震荡为主，重心下移，建议观望或逢高短空。近两周，虽然豆油期货盘宽幅剧烈震荡，但国内豆油现货表现相对稳定，涨跌幅均小于期货同期，整体走势随着期盘先扬后抑。沿海一级豆油出厂价格集中于10250-10500元/吨，较上周上涨0-150元/吨。东北内陆地区一级豆油价格集中于10350-10550元/吨，较上周上涨0-100元/吨。河南地区一级豆油出厂价10400-10600元/吨，较上周上涨0-200元/吨。预计未来几周，国内一级豆油现货价格在继续在当前价位向上200元/吨、向下300元/吨区间内震荡，不会有突破性行情。一是目前大豆初榨环节继续负利润状态，而发改委通过打招呼的形式延后小包装油提价需求，油厂在初榨和小包装两个主要产业接点均亏损，为避免扩大亏损，油厂下调一级豆油价格意愿不强；二是4月、5月进口大豆到港成本居高不下，给国内豆类商品带来有力支撑；三是国内进入植物油消费淡季，豆油终端市场需求不旺，加之市场信心不足，中间环节需求减弱；四是我国3月CPI突破5%可能性较大，高通胀下，再次出台紧缩货币政策可能性较大；五是南美大豆丰产上市，中国需求阶段性减弱，国际市场豆类商品价格也将整体以弱为主。在市场空多因素的共同作用下，预计未来两个月国内豆油期现货价格在外盘带动下呈区间震荡态势。

本周，郑商所菜油1109合约期价跟随豆油期价止涨回落，技术面看，下周仍有下跌空间，建议逢高做短空，如到万元关口逢低做多。本周，相对于郑盘菜油期价宽幅震荡，国内菜油现货价格表现相对稳定，长江中游地区四级菜油实际成交价多集中在9800-9950元/吨，与上周基本持平。未来几周，国内菜油价格将继续在当前价位横盘，未来二至三个月，国内菜油现货价格谨慎乐观。利空因素有：一是目前油厂和贸易商手中还有60%以上前期拍买的临储菜油没有消化，因此，虽然今年新季菜籽产量和菜油产量将下降，但后期国内菜油供应仍充足；二是在新季菜籽减产、农民预期价格提高，产能严重过剩的背景下，今年夏收菜籽收购价将高开高走，新增菜油成本很可能在万元以上，高于现在的菜油市场价和临储拍卖价格；三是国家将继续通过定向销售、临储菜油竞价销售、对小包装油限价等方式抑制国内植物油价向上。4月12日进行的临储菜油拍卖会99668吨全部成交，成交均价为9600元/吨，远高于上次的9281元/吨，这也说明市场对后期菜油价格谨慎乐观。

本周，高盛建议客户获利平仓抛售，同时警告国际原油价格可能回调，这在棕榈油市场引发了多头平仓抛售，受此影响，马盘毛棕榈油止涨下跌，带动连盘棕榈油1109合约止涨回落，技术面看，未来两周连盘棕榈油1109合约期价将继续震荡运行，重心下移，建议逢高短空，在8800元/吨以下陆续建多单。本周，在进口棕榈油到港成本支撑，及市场心理不稳需方多处观望状态的共同作用下，国内棕榈油现货价格震幅远小于连盘棕榈油期价，港口24度棕榈油分销价格集中于9300-9500元/吨，较上周上涨0-100元/吨。目前24度棕榈油和一级豆油的价差扩大至900-1100元/吨，棕榈油的比价优势再次显现。不过，市场预期未来5-7个月主要棕榈油生产国棕榈油产量将环比上升，且马盘从2月份开始的回调并未结束，很可能下探到3300令吉/吨以下，在此背景下，需方态度谨慎，国内外棕榈油期现货价格将弱势震荡。其次，由于周边市场上，国际原油期货高位受压，美豆类期货因基本面新利多消息匮乏走势偏空，给国内市场造成压力；同时国内方面，植物油市场受到国内政策调控抑制价格向上。在以上多空因素的共同作用下，预计未来一至两周国内棕榈油现货价格将继续在9200-9600元/吨之间窄幅横盘。鉴于气温升高，比价优势明显，建议贸易商在破位下跌时逢低陆续进货。

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