房地产信托发行将继续保持低迷-【zixun】

据普益财富统计，去年12月共有22家信托公司发行了40只集合资金信托产品，较11月份增加7只，发行数量呈回暖之势。另外，房地产类信托发行数量持续下滑，股权投资类信托发行数量环比则有较大增长，但募集资金规模环比仅有小幅增长。 　　从产品结构方面来看，去年12月发行的40款产品中，证券投资类产品占了12款，在数量上处于领先地位，投资于基础设施、房地产和工商企业的产品发行数量均在8款左右。但从12月产品的成立规模来看，房地产类产品却占据了绝对的份额，证券投资类产品资金募集的能力远不及房地产类产品。 　　去年12月共有8家信托公司发行了9款房地产投资类信托产品，环比减少1款，较2008年8月的峰值下降了7款。 　　去年10月份以后，房地产信托产品发行量持续下滑。这与银监会的一份管理文件有着密切关系。2008年10月，银监会发布的《中国银监会办公厅关于加强信托公司房地产、证券业务监管有关问题的通知》(265号文)，以规避房地产行业风险为目的，限制了通过信托融资的房地产公司的门槛，规范了房地产信托的业务模式。自通知下发后，两个月以来，房地产投资信托产品发行量持续下降，由10月份的15款下降到12月的9款，降幅达到40%。 　　业内人士表示，结合目前的发行情况来看，该政策已显现效应，预计未来几个月房地产类产品的趋势将依旧保持低迷。另外，产品发行量的下滑，也说明了通知发布前房地产信托市场上充斥着部分资质不高、存在一定潜在风险的项目。虽然信托行业扮演着银行信贷以外房地产融资的重要角色，但从受益人利益的角度考虑，受托人有义务在控制风险的前提下运用资金。 　　去年12月9日，银监会发布了《商业银行并购贷款风险管理指引》，打开了商业银行开展并购贷款业务的大门。目前已经有银行开展此项业务，而部分股权投资信托计划的募资用途就是用于向企业并购提供融资。《并购指引》的出台，使企业多了一个并购融资的渠道。因此，普益财富预计，银行开始涉足这一业务，在一定程度上将影响信托公司的同类业务。

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