择机推动石油人民币体系的建立-【zixun】

择机推动“石油人民币”体系的建立

中国页岩气网讯：进入21世纪以后，美元是一个比较贬值的状态，但是我们在原油交易的时候用美元结算，而且石油生产国用美元结算，美元成了它的整个收入的最重要的部分。美元之所以是“石油美元”，是因为在国际市场上，石油绝大多数是以美元计价和结算的。正因为如此，石油货币美元贬值，使得今天油价攀升——当然，原油价格暴涨并不都是美元贬值所致。自20世纪70年代起，美元与黄金脱钩后与石油画上了无形的等号，这是当时美国的整体实力使然。当时，美国与石油输出国组织其他成员国协议，确定把美元作为石油的唯一定价货币，确立其全球货币的霸主地位，目前约有1万亿“石油美元”在国际上流通，世界贸易和各国中央银行储备2/3的比例都是用美元来计价的。 美元作为石油贸易的标价和结算货币有近40年的历史，石油美元体系具有一套完整的回流机制。产油国可以用以石油兑换的美元回流至美国国债市场，而这些债券收益一般用于投资石油资源国的基础建设和军备采购。这一体系将国际市场上的美元游资沉淀在石油贸易中，进而减小各国货币间的摩擦强度。

诚然，“石油美元”在石油贸易中扮演了不可替代的角色，而随着金融全球化及国际货币体系的不断调整，其地位也在发生变化。美国经济的衰退和美元的持续贬值，造成世界以美元计价的能源和原材料价格不断飙升，世界各国对美元的信心不足。特别是中东地区的石油输出国，靠虚高的油价换来贬值的石油美元，国家财富大幅缩水，部分产油国已经提出并开始尝试在石油贸易中放弃美元，转而采用其他货币或一揽子货币，石油美元面临严峻的挑战。美元现在已经不能够作为良好的计价单位反映石油市场供求和均衡价格，而且美元作为结算货币导致美国项目利差上升并最终引发涉及欧美的全球经济危机。

在当前金融全球化及国际货币体系不断变化整合的进程中，一些产油国政府已开始要求其石油买家用美元以外的货币与其结算，故而“石油欧元”、“石油日元”陆续登场，国际石油定价和交易货币多样化趋势开始形成，不少国家都表示愿意接受人民币结算方式。而我国与他国签订的贷款换石油亦可算是寻求石油非美元化的一种尝试。我国汇率政策已经在逐步改革，与美国适当脱钩正处于进行状态；产油国也已经产生了多币种结算的强烈需求，人民币靠近石油也具有了现实意义，一些产油国也愿意将人民币作为结算货币使用。

我国是世界石油生产和消费大国，却无力制衡国际油价。要改善这种状况，我们必须通过建立属于自己的石油期货市场体系，来融入国际石油定价体系。原油期货是石油期货中最重要的品种，原油期货价格一般就被视为国际石油现货市场的参考价格，具有重要的价格导向功能。原油定价权是一个国家的国际地位和综合国力的表现，定价权对国际油价具有较强的影响力，能更好的反应其真实的石油商品供求关系。而原油期货由于其价格发现职能，越来越多的影响了国际原油的价格走势，改变了原油定价方式。原油定价权缺失给我国这样一个原油消费大国带来了巨大的危害，由于没有自己的原油期货市场，因而在国际原油定价体系中处于非常被动的地位，最突出的表现就是进口油价受制于人。    

随着我国石油进口量不断攀升，以及美元持续走弱而引起油价上涨，国内外关于“石油人民币”的呼声也越来越高。党的十八届三中全会首次提出“市场在资源配置中起决定性作用”、“完善金融市场体系，促进国际国内要素有序自由流动,构建开放型经济新体制”。当前资本账户开放的时机已渐趋成熟，除了对投机性较强的短期债券交易、部分衍生品交易继续保持限制外，应该制定明确的时间表，尽快取消其他资本项目交易的管制。 虽然推行“石油人民币”存在较大困难，但随着我国金融政策不断放开，利率市场化、上海自贸区等新尝试，现阶段推行“石油人民币”是内有良机、外有需求。

人民币国际化是“石油人民币”的基础。长远来看，人民币国际化及最终成为全球的国际储备，将有助于保障我国的经济利益，促进经济稳步发展。可以预见，如果以人民币计价的原油期货推出后，随着交易量的不断扩大，交易需求不断增加，人民币流通率以及应用范围也将随之扩大，进而使得人民币国际化与原油期货相辅相成，相互促进，共同发展。

因此，国家应鼓励更多企业进入国际石油金融市场，积极尝试石油交易人民币结算即“石油人民币”结算，逐步建立石油期货市场，逐步建立石油金融的人民币体系，从而逐步尝试建立“石油人民币”体系。这样不仅可以降低我国石油交易价格的波动风险，提高我国石油供给安全；而且有利于提升人民币的货币地位，构建起人民币国际化的“第二战场”，有助于人民币成长为世界货币。

（作者为中国能源经济研究院副院长、首席研究员，教授）

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